A complexa simplicidade de gerar valor sustentável

O tema da gestão baseada em valor e do crescimento sustentável tem sido frequentemente ignorado pela alta gestão das empresas. Em uma conversa com um amigo empresário, ele compartilhou sua visão sobre o tema. Apesar de parecer complexa, essa abordagem abrange as etapas essenciais para o sucesso de um negócio. Ele me questionou sobre o motivo pelo qual é raro ver empresas e gestores aplicando isso efetivamente no dia a dia.

Embora minha resposta tenha sido rápida e objetiva, a questão merece maior aprofundamento. Alcançar o crescimento sustentável é mais do que apenas lidar com a aparente complexidade conceitual. Ele requer uma mudança profunda na forma como as organizações operam. Isso vai além do conhecimento teórico, exigindo disciplina e um incentivo que muitos gestores ainda não possuem ou escolhem não ter.

Um ponto crítico nesse contexto são os atuais modelos de remuneração executiva. Frequentemente alinhados de forma equivocada com metas de curto prazo, como receita ou EBITDA, essas práticas têm levado gestores a decisões que ameaçam a sustentabilidade das empresas a longo prazo.

As empresas, em geral, buscam estratégias de crescimento imediato e acelerado. Essa ânsia por soluções rápidas pode resultar em um ciclo de euforia seguido por uma realidade desafiadora, onde as empresas se encontram em trajetórias insustentáveis, não são poucos os casos.

A gestão baseada em valor e o conceito de EVA® (Economic Value Added) oferecem uma alternativa mais realista. Esses métodos fornecem princípios práticos e testados que, se bem implementados, levam a resultados consistentes e sustentáveis.

Defino o crescimento sustentável como a capacidade de uma empresa de aumentar suas receitas e lucros continuamente, superando o custo de capital e gerando valor de longo prazo para os acionistas. Mas na prática, é mais raro do que pensa o meu amigo empresário. Uma análise das empresas listadas na bolsa brasileira mostra que apenas 8% conseguiram atingir esse padrão.

Para implementar efetivamente a gestão baseada em valor, é necessário um compromisso e compreensão unificados da alta gestão. Eles são responsáveis pela arquitetura do modelo de negócios e pela criação de vantagens competitivas.

Os executivos precisam valorizar e internalizar profundamente os conceitos que sustentam a geração de valor. O EVA® é mais do que uma métrica; é uma impressão digital da eficácia das estratégias adotadas pela gestão.

A ilustração a seguir mostra o fluxo de geração de valor nas organizações. Ela destaca a importância de cada componente no processo de criação de valor. O EVA® representa a diferença entre o retorno sobre os investimentos (ROIC) e o custo do capital (WACC), multiplicado pelo capital investido.

A equação do EVA é relativamente simples:

EVA = (ROIC - WACC) x Capital Investido

O EVA® aumenta quando pelo menos uma das seguintes condições é satisfeita:

• Aumento do retorno sobre o capital devido à eficiência operacional.

• Crescimento lucrativo com investimentos que rendem mais que o WACC.

• Desinvestimento em atividades que não geram valor.

• Redução do custo de capital através de uma estrutura de capital otimizada.

• Manutenção de vantagens competitivas, como tecnologia avançada ou uma marca forte.

A habilidade de crescer e gerar valor de forma sustentável indica uma gestão eficiente, disciplinada e com alta capacidade para se adaptar em um ambiente de negócios em evolução. Talvez por isso, muitas empresas e gestores relutem em implementar o EVA como a principal métrica de avaliação e bússola para o sucesso do negócio.

O equilíbrio entre crescimento lucrativo e sustentabilidade é essencial na gestão estratégica e financeira moderna. O EVA®, uma métrica aparentemente simples, destaca a complexidade do crescimento sustentável, crucial para o sucesso empresarial a longo prazo.